銀行債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)新規(guī)落地 高資本計(jì)提問題望緩解

銀行債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)管理辦法正式落地。日前，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），與2017年8月7日發(fā)布的《商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)管理辦法（試行）》（征求意見稿）相比，《辦法》取消了金融資產(chǎn)投資公司（即債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)）必須由一家商業(yè)銀行控股的要求，同時(shí)要求金融資產(chǎn)投資公司資本充足率等指標(biāo)計(jì)算與四大AMC相同。

“這有助于緩解此前長(zhǎng)期困擾各家商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股高資本占用難題，或?qū)⒓铀賯D(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的快速落地。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這一規(guī)定對(duì)商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股高資本占用的難題，主要從三個(gè)方面予以了緩解：一是對(duì)于商業(yè)銀行控制的金融資產(chǎn)投資公司，部分債轉(zhuǎn)股企業(yè)可以不并表計(jì)算資本充足率；二是對(duì)于商業(yè)銀行控制的金融資產(chǎn)投資公司，即使債轉(zhuǎn)股企業(yè)需要并表計(jì)算資本充足率，也有相應(yīng)的資本計(jì)提權(quán)重優(yōu)惠；三是對(duì)于商業(yè)銀行未控制的金融資產(chǎn)投資公司，商業(yè)銀行甚至不需要將金融資產(chǎn)投資公司納入資本充足率并表計(jì)算范疇。

此前，債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目由于高資本計(jì)提等多項(xiàng)原因制約，存在著“落地難”的問題。事實(shí)上，在前不久的6月24日，央行決定于7月5日起，下調(diào)五大行和十二家股份制銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，可釋放資金約5000億元，用于鼓勵(lì)其運(yùn)用定向降準(zhǔn)和從市場(chǎng)上募集的資金，按照市場(chǎng)化定價(jià)原則實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目。同時(shí)，期望撬動(dòng)相同規(guī)模的社會(huì)資金參與。

對(duì)此，魯政委認(rèn)為，隨著債轉(zhuǎn)股高資本計(jì)提問題的緩解，相信在未來一段時(shí)間，各金融資產(chǎn)投資公司的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目落地將大大提速，將有利于“結(jié)構(gòu)性去杠桿”政策的實(shí)施。

相比于此前發(fā)布的征求意見稿，《辦法》中規(guī)定的金融資產(chǎn)投資公司可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)，增加了“以債轉(zhuǎn)股為目的投資企業(yè)股權(quán)，由企業(yè)將股權(quán)投資資金全部用于償還現(xiàn)有債權(quán)”一項(xiàng)。魯政委認(rèn)為，這一項(xiàng)新增業(yè)務(wù)為金融資產(chǎn)投資公司提供了先收購(gòu)企業(yè)股權(quán)，而后由企業(yè)使用該部分資金償還現(xiàn)有債權(quán)的間接債轉(zhuǎn)股模式，債轉(zhuǎn)股方式更加靈活多樣。

為了緩解債轉(zhuǎn)股資金緊缺的問題，《辦法》在資金來源上鼓勵(lì)金融資產(chǎn)投資公司充分利用各種市場(chǎng)化方式和渠道加以籌集。包括運(yùn)用私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品向合格投資者募資、發(fā)行金融債券、通過債券回購(gòu)、同業(yè)拆借和同業(yè)借款等，除此之外，還允許銀行理財(cái)資金依法依規(guī)用于交叉實(shí)施債轉(zhuǎn)股。