財(cái)經(jīng)觀察:出口管制使美半導(dǎo)體行業(yè)面臨重大風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)商務(wù)部上周以國(guó)家安全為由，宣布將華為公司及其附屬公司列入出口管制“實(shí)體名單”，導(dǎo)致美國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)主要企業(yè)股票本周第一個(gè)交易日集體下挫。分析人士指出，出口管制或?qū)⒔o美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)帶來市場(chǎng)萎縮、盈利受挫等重大風(fēng)險(xiǎn)。

20日，美股衡量半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)行情的主要指數(shù)紛紛下跌。其中，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌4.02％，標(biāo)準(zhǔn)普爾500半導(dǎo)體和半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)指數(shù)下跌超過3.8%。從個(gè)股來看，美國(guó)主要半導(dǎo)體生產(chǎn)企業(yè)股價(jià)當(dāng)日均遭重挫。收盤時(shí)，高通股價(jià)跌5.99%，博通跌5.97%，美光跌3.99%，英偉達(dá)跌3.05%，AMD跌2.98%，英特爾跌2.96%。

此外，一批知名美國(guó)科技企業(yè)當(dāng)日股價(jià)也紛紛下跌。谷歌母公司字母表當(dāng)日收跌2.02%，蘋果公司跌3.13%。受科技板塊下跌拖累，美國(guó)三大股指當(dāng)天全部收跌。

這輪股市波動(dòng)顯示出資本市場(chǎng)對(duì)美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)前景擔(dān)憂。美國(guó)商務(wù)部20日發(fā)布為期90天的“臨時(shí)通用許可”，推遲對(duì)華為及其附屬公司現(xiàn)有在美產(chǎn)品和服務(wù)所實(shí)施的交易禁令。但分析人士指出，在出口管制和貿(mào)易爭(zhēng)端陰云籠罩下，美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍將面臨重大風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)埃弗科國(guó)際戰(zhàn)略和投資集團(tuán)的研究說，華為作為全球最大的通信器材供應(yīng)商，每年購(gòu)買價(jià)值200億美元的半導(dǎo)體產(chǎn)品。這也意味著美國(guó)政府的出口管制，或?qū)⑹姑绹?guó)半導(dǎo)體產(chǎn)品供應(yīng)商失去一位重要客戶，從而面臨市場(chǎng)萎縮的風(fēng)險(xiǎn)。

一旦出口管制導(dǎo)致美國(guó)企業(yè)失去中國(guó)市場(chǎng)，必將打擊美國(guó)企業(yè)的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)公司分析師米奇·史蒂夫認(rèn)為，美國(guó)的出口管制或?qū)δ切┰?G領(lǐng)域和中國(guó)市場(chǎng)有著顯著收益的企業(yè)。

美國(guó)半導(dǎo)體工業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)表聲明，稱該行業(yè)對(duì)經(jīng)貿(mào)談判受挫和近期的經(jīng)貿(mào)爭(zhēng)端升級(jí)感到困擾，盼望中美能夠達(dá)成互利共贏的經(jīng)貿(mào)協(xié)定。

在市場(chǎng)憂慮情緒影響下，部分投資界人士對(duì)美股半導(dǎo)體板塊的投資前景轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。摩根士丹利分析師約瑟夫·穆爾和克雷格·赫滕巴赫撰寫的分析報(bào)告說，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)庫(kù)存高、需求低，內(nèi)存產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了數(shù)十年一見的供過于求現(xiàn)象。報(bào)告建議投資者應(yīng)減持半導(dǎo)體板塊股票。

埃弗科國(guó)際戰(zhàn)略和投資集團(tuán)高級(jí)股票研究分析師繆斯表示，出口管制將導(dǎo)致美國(guó)半導(dǎo)體制造商放緩?fù)顿Y，從而削弱美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。而這些問題才是“美國(guó)政府應(yīng)該考慮的國(guó)家安全問題”。