美聯(lián)儲近10年來首次加息 開啟貨幣緊縮模式

經(jīng)過兩天的決策會議，美國聯(lián)邦儲備委員會12月16日宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點，目標(biāo)區(qū)間為0.25%至0.5%，這是美聯(lián)儲近10年來首次加息。《華爾街日報》稱，此次加息標(biāo)志著美聯(lián)儲結(jié)束了保持7年之久的零利率政策，從而走上了“漸進(jìn)的”貨幣緊縮之路。

美聯(lián)儲主席耶倫在16日的新聞發(fā)布會上一再強(qiáng)調(diào)，未來將采取“謹(jǐn)慎”而“漸進(jìn)”的步調(diào)。經(jīng)濟(jì)專家預(yù)測，2016年美聯(lián)儲將加息4次，到年底聯(lián)邦基金利率有望上升至1.375%；2017年加息4次，聯(lián)邦基金利率上升至2.375%；2018年加息3到4次，聯(lián)邦基金利率上升至3.25%。

美聯(lián)儲選擇在今年最后一次決策會議上決定小幅加息，有多方面的原因。

其一，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖說不盡如人意，但總體上保持持續(xù)增長的態(tài)勢。為了防止未來經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱現(xiàn)象，加息舉措不得不為。

其二，美聯(lián)儲長期緊盯兩項指標(biāo)：失業(yè)率和通貨膨脹率，前者“令人滿意”，后者“處于上升之中”。美聯(lián)儲預(yù)計，2016年失業(yè)率還會下降到4.7%，未來長期的失業(yè)率將保持在4.9%的水平。通貨膨脹則多年來一直低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。美聯(lián)儲發(fā)表聲明說，今年以來美國就業(yè)市場明顯改善，有理由相信通脹將向2%的中期目標(biāo)邁進(jìn)。

其三，世界經(jīng)濟(jì)總體形勢不給力。美聯(lián)儲實施小幅加息，一方面是預(yù)防本國經(jīng)濟(jì)走向“過熱”，另一方面也是為了縮減加息對國際社會造成過大的“溢出效應(yīng)”。

自今年上半年以來，美聯(lián)儲加息就一直“呼之欲出”，給整個世界，尤其是新興市場經(jīng)濟(jì)體造成了極大壓力。如今“靴子落了地”并沒有出人意料，“小步走”策略倒是讓國際社會“長舒一口氣”。

歐洲國際政治經(jīng)濟(jì)研究中心研究員大衛(wèi)·克萊曼說，由于美國經(jīng)濟(jì)基本面的不斷向好，就業(yè)市場形勢改善，美元今后繼續(xù)走強(qiáng)的可能性比較大。此外，隨著美國進(jìn)入加息周期，市場上美元資金的供應(yīng)就相對減少了。國際投資者為獲得更高的回報，將會把原本投入到新興市場的資金重新投入美國市場。部分新興市場國家需要警惕資本外流的現(xiàn)象加劇對經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的不利影響。

“市場對本次美聯(lián)儲會議的看點已經(jīng)超越是否加息這件事情本身，而更多的是明年加息的頻率和幅度可能給市場帶來的影響。”新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝棟銘對本報記者說。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在美聯(lián)儲首次升息之后，“新興市場的最大擔(dān)憂與貨幣相關(guān)”，因為美聯(lián)儲升息帶來的美元走強(qiáng)，可能會給包括土耳其、俄羅斯和巴西在內(nèi)的一些國家?guī)砀畹膫矗@些國家企業(yè)擁有大量美元外債，償債任務(wù)將因美元升值而變得更加艱巨。

也有分析人士認(rèn)為，盡管新興經(jīng)濟(jì)體面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但再次發(fā)生金融危機(jī)的可能性不大。在經(jīng)歷了前兩次金融危機(jī)的洗禮之后，很多新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)常賬戶赤字下降，實行了更有彈性的匯率制度，抵御外部金融風(fēng)險的能力有所增強(qiáng)。