央行記者會，周小川回應(yīng)熱點問題！數(shù)字貨幣、金融監(jiān)管、住房貸款…

今天（9日）上午10點，十三屆全國人大一次會議新聞中心舉行記者會，邀請中國人民銀行行長周小川，副行長易綱，副行長、國家外匯管理局局長潘功勝就“金融改革與發(fā)展”相關(guān)問題回答中外記者提問。在發(fā)布會上，中國的貨幣政策成為了關(guān)注的焦點。

數(shù)字貨幣應(yīng)用前景如何？

周小川：未來傳統(tǒng)的紙幣、硬幣可能有一天就不存在了

記者：我的問題是關(guān)于數(shù)字貨幣，央行此前說正在研究發(fā)行數(shù)字貨幣，請問進展如何？對于數(shù)字貨幣的正式問世是否有時間表和路線圖。請問周行長，您如何看待未來數(shù)字貨幣的應(yīng)用前景？

周小川：可能大家也注意到，人民銀行在三年多以前就開始組織了關(guān)于數(shù)字貨幣的研討會，隨后成立了央行的數(shù)字貨幣研究所，最近的動作是和業(yè)界共同組織分布式研發(fā)，依靠和市場共同合作的方式來研發(fā)數(shù)字貨幣。在概念上來講，大家頭腦當中的數(shù)字貨幣概念都是不一樣的，央行用的研發(fā)的名字叫“DC/EP”，DC，digital currency，是數(shù)字貨幣；EP，electronic payment，是電子支付。實際上電子支付的是什么呢？支付的東西實際上也就是通過移動通信或者是其他的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)傳輸?shù)臄?shù)字的東西，并不是紙面的貨幣，所以電子支付本身也是有數(shù)字貨幣的屬性。

為什么把這兩個連接起來？我們首先要明確一個目的，研究數(shù)字貨幣不是說讓貨幣去實現(xiàn)某一種技術(shù)方案的應(yīng)用，而是說本質(zhì)上是要追求零售支付系統(tǒng)的方便性、快捷性和低成本。同時也必須考慮安全性和保護隱私。這幾項東西既可以是以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的或者是分布式記賬技術(shù)、DLT為基礎(chǔ)的這種數(shù)字貨幣，也可以是在現(xiàn)有的電子支付基礎(chǔ)上演變出來的技術(shù)。目前國際上對于數(shù)字貨幣的技術(shù)路線也有了初步的一些分類，表明它還可能是有多種可能的體系。應(yīng)該說，數(shù)字貨幣的發(fā)展既是有技術(shù)發(fā)展上的必然性，未來來講可能傳統(tǒng)的紙幣、硬幣這種形式的東西會逐漸縮小，甚至可能有一天就不存在了，這種可能性也是存在的。

在整個過程中，要注意整體的金融穩(wěn)定、防范風(fēng)險，同時數(shù)字貨幣作為貨幣來講，要保證貨幣政策、金融穩(wěn)定政策的傳導(dǎo)機制，同時要保護消費者。有一些技術(shù)方案有可能冒的風(fēng)險太大，結(jié)果出問題的時候使消費者受損失。特別是對大國經(jīng)濟來講，我們一定要避免那種實質(zhì)性、難以彌補的損失，所以要慎重一些。在這個過程中要經(jīng)過充分的測試、局部的測試，可靠了以后，再進行推廣。2017年，人民銀行組織了數(shù)字貨幣與電子支付的研究項目，經(jīng)過國務(wù)院正式批準，目前在組織大家推進。

大家可能也在市場上看到數(shù)字貨幣在某些方面引起很多議論，也出現(xiàn)很多風(fēng)險，價格出現(xiàn)很多的波動。主要是有一些技術(shù)應(yīng)用沒有專注于數(shù)字貨幣在零售支付方面的應(yīng)用，而跑到了虛擬資產(chǎn)交易方面。虛擬資產(chǎn)交易我們認為這個方向需要更加慎重，虛擬資產(chǎn)交易從中國的角度來講，也不太符合我們金融產(chǎn)品、金融服務(wù)要服務(wù)于實體經(jīng)濟的方向。所以在整個過程中，不必太著急，穩(wěn)步的研發(fā)，有序的進行測試，把握住方向，要強調(diào)金融服務(wù)于實體經(jīng)濟，提高效率、降低成本，防止變成過度投機的一種產(chǎn)品。

央行去年8月底先把ICO停了；我們也不支持比特幣和人民幣的直接交易；把現(xiàn)在的所謂比特幣一類的虛擬貨幣像紙幣和硬幣、信用卡一樣作為零售支付工具，目前我們沒有認可，銀行系統(tǒng)不接受，也不提供相關(guān)的服務(wù)。

在考慮這些新技術(shù)的同時，在服務(wù)的方向上要清楚，我們不太喜歡那種創(chuàng)造一種可投機的產(chǎn)品，讓人家都有一夜暴富的幻想，這不是一件什么好事，而是強調(diào)要服務(wù)實體經(jīng)濟。

今年住房信貸政策是否會收緊？

潘功勝：積極支持居民特別是新市民購買住房的合理需求

潘功勝：2017年全國個人住房貸款增長4萬億，增長率22%，人民幣整體貸款增長12.7%。今年1月份，個人住房貸款同比增長21.4%，人民幣各項貸款整體增長13.2%。雖然2017年和今年1月份個人住房貸款的增長有所減少，但它仍然是比較快的增長，可以滿足市場的合理需要。

從稍微長一點的周期來看，房貸利率仍然處于比較低的水平。商業(yè)銀行綜合考慮負債端利率上升和房地產(chǎn)的風(fēng)險溢價，對住房貸款利率自主進行定價，擴大利率的浮動區(qū)間，總體上符合利率市場化的要求和趨勢。在這方面，人民銀行會督促商業(yè)銀行嚴格落實差別化的住房信貸政策，對住房貸款執(zhí)行差別化定價，積極支持居民特別是新市民購買住房的合理需求。

我國的房地產(chǎn)信貸質(zhì)量總體上良好，房地產(chǎn)金融風(fēng)險是可控的。銀行業(yè)金融機構(gòu)的房地產(chǎn)貸款不良率不到1%，整體銀行業(yè)的不良貸款是1.85%，除掉政策性銀行是1.74%，顯然房地產(chǎn)貸款不良率的水平好于整體貸款的不良率水平，其中個人貸款的不良率只有0.3%。

而且我國在住房貸款的發(fā)放上長期以來一直堅持比較審慎的政策，平均首付比在33%以上，去年新發(fā)放貸款的平均首付比在37%，這在國際上也是非常審慎的住房信貸政策。當然，我們也關(guān)注到個人住房貸款、家庭部門杠桿率增長速度有點快，個別的房地產(chǎn)企業(yè)可能在財務(wù)方面比較激進，會有一些風(fēng)險，這些我們都在密切關(guān)注。

今年貨幣政策有什么動向

周小川：廣義貨幣這個池子里的錢可以用得更有效率

記者：2017年在金融去杠桿的背景下，中國非金融企業(yè)貸款加權(quán)平均利率上升0.47個百分點，企業(yè)融資成本的上升是否會影響經(jīng)濟發(fā)展？在高借貸成本可能影響經(jīng)濟增長的情況下，今年央行是否將跟隨美聯(lián)儲腳步提升利率？中國政府是否將放松對資本外流的管制？在設(shè)定人民幣中間價時，是否會完全取消使用逆周期因子？

周小川：全球經(jīng)濟在金融危機中經(jīng)過這么多年艱難曲折后的復(fù)蘇，終于現(xiàn)在在全球多個地區(qū)都出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，因此，很多重要國家的貨幣政策從數(shù)量寬松慢慢退出。首先這是一個好事，這個好事也意味著過去全球范圍內(nèi)的數(shù)量擴張和低利率可能逐漸將告一階段。中國也是整個世界經(jīng)濟的一部分，這個方面的影響大家應(yīng)該可以預(yù)估到。

另外，從中國的角度來講，增長方式也在轉(zhuǎn)變。我們現(xiàn)在強調(diào)經(jīng)濟是一種新常態(tài)，是從過去追求數(shù)量型增長轉(zhuǎn)向追求高質(zhì)量增長。所謂過去數(shù)量型增長的舊常態(tài)，就是有很多事情也是靠資金堆積，資金投放比較大，所以就能夠刺激經(jīng)濟增長。這種方式的轉(zhuǎn)變也表明未來經(jīng)濟的增長依靠數(shù)量堆積會減少。

但從另一個方面來講，我們也要看到，中國廣義貨幣的總量在經(jīng)濟體中已經(jīng)相當大，在追求質(zhì)量型增長的時候，就有可能減少過去大量依靠資金支持的這種增長方式。所以，實際上整個中國經(jīng)濟體里的廣義貨幣這個池子里的錢可以用得更有效率，一旦用得更有效率以后，也并不見得就是說資金就緊張。應(yīng)該說，在這個過程當中既有看到整個資金上數(shù)量和價格有上升趨勢的一面，同時也要看到它也有提高效益和價格下降的一面。在這種情況下，在貨幣政策上和外匯政策上，都有相應(yīng)的政策響應(yīng)。

易綱：我們監(jiān)測到，去年年底貸款利率是同比上升了0.4個百分點，看去年的物價CPI是1.6，PPI是6.3，GDP的平減指數(shù)大概是CPI和PPI的加權(quán)平均。這么看，我們的實際利率是穩(wěn)定的，我們不僅僅要看名義利率上升了0.4個百分點，還要看實際利率，實際利率是穩(wěn)定的，和經(jīng)濟走勢是相一致的。資金面上供給，也是比較平衡的。

至于你說的美聯(lián)儲將加息這個問題，我們看中國的貨幣政策主要是依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟和金融形勢，我們要進行綜合考量。同時，跨境資金流動是比較平衡的，在這方面我們要繼續(xù)推進資本項目平穩(wěn)的可兌換，同時也要防范風(fēng)險。

潘功勝：剛才，在你的問題當中提到下一步關(guān)于外匯管理方面措施的問題。大家知道，我國的外匯市場曾經(jīng)在一段時間經(jīng)歷了高強度的風(fēng)險和沖擊。我們通過一些宏觀審慎管理政策對跨境資本流動進行逆周期調(diào)節(jié)，比如采取全口徑外債宏觀審慎管理，征收銀行遠期售匯風(fēng)險準備金，對境外機構(gòu)境內(nèi)存款執(zhí)行正常的存款準備金率，人民幣兌美元中間價報價模型中引入逆周期因子等。

另一方面，在2017年年中，我們四個部委對外發(fā)布了《關(guān)于進一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向指導(dǎo)意見的通知》，中國的對外直接投資政策已經(jīng)非常公開化和透明化。在過去幾年當中，在外匯管理微觀市場監(jiān)管上，我們按照中國現(xiàn)行的法律和外匯管理政策，加強了外匯市場微觀監(jiān)管，管理的著力點主要是打擊虛假欺騙性交易，打擊地下錢莊，加強跨境收支的真實性申報，加強金融機構(gòu)的合規(guī)性監(jiān)管等。需要強調(diào)的是，這些微觀監(jiān)管措施不會因周期變化而發(fā)生改變，它會保持在不同周期的標準一致性和穩(wěn)定性。

防風(fēng)險會導(dǎo)致金融改革與發(fā)展步伐放緩？

周小川：防風(fēng)險和改革不是對立的

記者：在2017年很多人認為金融改革的步伐走得有些慢了，大家認為這可能與防風(fēng)險有關(guān)系，接下來2018年防風(fēng)險仍然是金融領(lǐng)域的重頭，這會不會導(dǎo)致大家有這樣一種擔(dān)憂，防風(fēng)險會導(dǎo)致金融改革與發(fā)展進入停滯，或者步伐放緩，請問周行長怎么看？

周小川：大家也知道金融行業(yè)，特別是像銀行這一類機構(gòu)本身就是管理風(fēng)險的行業(yè)。因此，防風(fēng)險如果防得好，這是這個行業(yè)發(fā)展以及它為實體經(jīng)濟服務(wù)的一個重要的基礎(chǔ)。這個做得好的話，就能夠發(fā)展得好、能夠服務(wù)得好。因此，防風(fēng)險、防危機也歷來都是金融改革的重要組成部分。所以我個人認為，防風(fēng)險和改革不是對立的東西，而應(yīng)該是一致的東西。大家也看到國際上正是由于有了風(fēng)險、有了危機，才促進了很多新的措施的出臺。

我們中國有很多重大的金融改革，正好是因為亞洲金融風(fēng)暴，讓我們認識到風(fēng)險和不足，然后進行了改進。這一輪全球金融危機也是這樣。因此我們說防風(fēng)險是改革的一個部分，2017年一個重要的內(nèi)容就是我們召開了全國金融工作會議，其后成立了國務(wù)院金融穩(wěn)定與發(fā)展委員會，其辦公室放在人民銀行，這些都表明人民銀行將在新的金融監(jiān)管框架中起到更重要的作用?？倳涀髁酥匾闹v話和部署，這些防范風(fēng)險的動作都改進了監(jiān)管，改進監(jiān)管也是金融改革的一個重要部分。在改進監(jiān)管、減少風(fēng)險的情況下，金融方面其他的步伐反而可以走得更快、更大。比如說我們剛才大家所提到的人民幣國際化和市場準入的放開，這些都把監(jiān)管和改革聯(lián)系一起。

怎樣理解2018年的貨幣供給？

周小川：光觀察GDP是不夠 還要看物價水平和就業(yè)水平

記者：兩個小時之前，央行剛剛公布的2月末M2的增速是8.8%，我們看了一下這已經(jīng)是連續(xù)10個月維持在個位數(shù)的增長了，政府工作報告里提到了M2，但沒有給具體的數(shù)字。請問，未來應(yīng)該怎么樣理解M2增速？什么是合理增長，怎么去理解2018年的貨幣供給？

周小川：這個問題實際上剛才易綱行長已經(jīng)說到了，由于M2指標口徑總是在不斷變化，主要是金融市場結(jié)構(gòu)、金融產(chǎn)品在不斷地變化，M2不是一個非常精確的衡量貨幣政策松了緊了的一個工具。但是這個問題既然問了的話，假定說M2的口徑短期內(nèi)變化不大，我們怎么看呢？如果M2和名義GDP增長速度基本一致的話，從廣義貨幣供應(yīng)量的角度來講就是不松不緊，名義GDP就是現(xiàn)在我們所說的實際GDP加上GDP平減指數(shù)，也就是經(jīng)過物價調(diào)整的GDP。如果M2大于名義GDP的增長速度，貨幣政策就偏松一點，如果低于就偏緊一點。觀察是這樣觀察。但是，假定條件是金融市場的結(jié)構(gòu)、金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)沒有太大的變化。

更重要的指標，應(yīng)該說還是要觀察像是通貨膨脹率和就業(yè)這樣的指標，我們光觀察GDP有時候是不夠的，還是要看物價水平和就業(yè)水平，從這兒來衡量貨幣政策的松還是緊。再有就是今后大家的關(guān)注點可能逐漸從廣義貨幣的數(shù)量變化，慢慢轉(zhuǎn)到對于價格的關(guān)注，到底市場上這個價格在什么水平，通過統(tǒng)籌考慮價格水平和通貨膨脹率來看待貨幣政策是松是緊。

對中國來講，現(xiàn)在的M2增長速度是百分之八點幾。從剛才衡量的角度來看，第一是跟名義GDP相比是比較接近的，另外，你又可以看到M2增長比名義GDP稍微低一些，也還有存量的關(guān)系。過去，M2增長速度一直比名義GDP高，也就是大家所說的池子里的水已經(jīng)很多了，新進的水不一定要這么多，所以還跟存量的積累有關(guān)系。總之來講，很難有一個非常簡易的指標能讓人一下子就看明白，這是一個比較復(fù)雜的事情，必須考慮多種因素，加以判斷。

金融業(yè)的對外開放有什么打算？

周小川：市場準入方面對外開放可以膽子大一些

記者：我們知道近年來，金融領(lǐng)域的對外開放程度是越來越高了，今年的政府工作報告進一步提到，要有效地開放銀行卡清算市場，放開外資保險經(jīng)紀公司經(jīng)營范圍限制，放寬或取消銀行證券、基金管理、期貨、金融資產(chǎn)管理公司等外資股比限制，還有統(tǒng)一中外資銀行的市場準入標準。請問，下一步對于金融業(yè)的對外開放央行有什么具體的打算？

周小川：您剛才自己也說出來了，關(guān)于在市場準入方面的對外開放，應(yīng)該說市場準入方面的對外開放也是準備很多年了。中國實際上從90年代后期在準備加入WTO的時候，就開始醞釀在市場準入方面擴大對外開放，當時有亞洲金融風(fēng)波，這個步伐在一度情況下稍微慢了一些。隨后中國加入了WTO，在市場準入方面實現(xiàn)了一定程度的對外開放。實際上在加入WTO若干年后，我們也在準備，要進一步擴大開放，但是不巧后來又遇到了全球金融危機。現(xiàn)在，我們進入新的階段后，確實在市場準入方面對外開放可以膽子大一些，開放的程度更高一些。

另外，除了允許外面的機構(gòu)在中國辦金融業(yè)務(wù)以外，對外開放還是一個更廣義的內(nèi)容。其中也包括中國的金融機構(gòu)走向全球。這些年，中國的金融機構(gòu)在全球各個地方也設(shè)立更多的分支機構(gòu)和子行，開展了越來越豐富的業(yè)務(wù)，和其他國際的金融機構(gòu)有很多很好的合作，也存在競爭的關(guān)系。其中一個重要的因素，就是人民幣的國際化。人民幣國際化也促進了中國整個金融的對外開放。當然，除了人民幣可以“走出去”以外，我們金融市場的其他方面也有重要的開放步伐。

在最近已經(jīng)過去的五年里，我們有“滬港通”，后來又有“深港通”、“債券通”，這些都是金融市場上的對外開放。這些開放，也意味著中國在貨幣可兌換方面逐漸邁出堅實穩(wěn)定的步伐。預(yù)計這種開放的趨勢還會繼續(xù)加大。在政策上來講，我們多數(shù)該研究的政策都已經(jīng)研究過了，逐步尋找時機穩(wěn)步向前推進。對外開放也是實體、金融機構(gòu)、金融市場參與者在開放的環(huán)境中逐漸成長，逐漸在開放中體會自己的角色、發(fā)揮作用和體會國際競爭的過程。

金融監(jiān)管要做哪些工作？

周小川：人民銀行要牽頭增強金融機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)效率

周小川在記者會上表示，央行在新的監(jiān)管框架中會起到更重要的作用。主要有以下幾方面工作：

一是，金融監(jiān)管有一些空白，這些空白需要盡快彌補。

二是，金融監(jiān)管的有些規(guī)則也出現(xiàn)一些缺陷，會增強對金融規(guī)則的制定。此外，已經(jīng)發(fā)生的金融機構(gòu)、準金融機構(gòu)的風(fēng)險需要抓緊處置，維持金融系統(tǒng)健康。

周小川表示，人民銀行要牽頭增強金融機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)效率。機構(gòu)改革會根據(jù)中國國情，也參考了國際金融監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置，研究了雙峰監(jiān)管體制（小編注：“雙峰監(jiān)管”的核心內(nèi)容是把監(jiān)管職能劃分為行為監(jiān)管和審慎監(jiān)管），但是“我覺得還需要觀察一段時間，不是說我們就要采用雙峰監(jiān)管”。

周小川：剛對金融控股公司進行起步管理

周小川表示，現(xiàn)在社會上出現(xiàn)金融控股行為，盡管沒有叫金融控股公司，但是應(yīng)該納入金融控股公司管理，目前對其監(jiān)管還在初步探索中。周小川認為：

一方面，金融業(yè)要依靠足夠的資本。目前出現(xiàn)的金融控股行為使得一些金融機構(gòu)的資本并不真實完整，存在虛假注資、循環(huán)注資。

另一方面，金融控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)與受益所有人的結(jié)構(gòu)、實際控制人的狀況應(yīng)該保持足夠的透明。

再者，對金融控股集團內(nèi)部的機構(gòu)需要加強關(guān)聯(lián)交易的管理。

周小川指出，對于金融控股公司監(jiān)管的宗旨是要保持穩(wěn)健經(jīng)營和透明度，目前剛剛對金融控股公司進行起步管理，未來還會參照國際經(jīng)驗和中國具體情況進行考慮。

當有記者問道，在您（周小川）的行長生涯里有哪些您覺得特別難忘的時刻？

對這個問題，周小川并沒有正面回應(yīng)。值得一提的是，按照2018全國人大會議日程， 3月19日人大將選舉決定新一任的央行行長。

來源：央視財經(jīng)、新華網(wǎng)、人民網(wǎng)、每日經(jīng)濟新聞